长江电力（600900）：碳中和下的水力发电国内第一的股票

今天分析的这只股票，是长江电力（600900）。

下图是长江电力的季度K线图，我们可以发现，从长期来看，这只股票一直在走牛。

先看看上市公司的简况：

公司位于北京市，主要从事电力生产、经营和投资；电力生产技术咨询；水电工程检修维护等业务。

公司是我国综合实力最为优质的电力企业，运行管理三峡、葛洲坝等电站。

长江电力股份有限公司是全球最大的水电上市公司，总装机4559.5万千瓦，权益装机超1000万千瓦，在全球水电行业中具有引领地位。

公司乌东德所有机组已全面发电，白鹤滩首批机组于2021年6月28日投产发电。未来两座电站的注入，每股收益有望实现15%的增厚。

公司对外投资快速扩张，截至2020年末长投账面价值已超500亿，实现投资收益超40亿，同比增超30%。

公司聚焦水电主业，借助配售电业务及资本市场拓展发展空间。公司融资与负债的隔离为上市公司带来了稳定的回报及充沛的自由现金流，保障了高额现金分红的持续性。

如果我们在长江电力股价极度低迷的时候买入，每年的分红率有望达到5%左右；即使是在相对较高的价格买入，分红率也有望达到3.5%以上。

即使不考虑公司股价上涨的情况，我们长期持有公司股票，得到的分红也比较可观。

在股市低迷的时候，适度配置一点公司的股票，长期看虽然没有暴利，但盈利也是非常稳健的。

再看看公司的财务状况：

公司的净资产收益率2017年16.9%，2018年16%，2019年14.7%，2020年16.7%，这个比较良好。

公司营业收入增长：2017年2%，2018年2%，2019年-2%，2020年15%。

公司税后利润增长：2017年7%，2018年1%，2019年-4%，2020年22%。

公司的营收和净利润增长比较低，但是长期看非常稳定。今年一季度净利润增长25%，这个比较优秀。

公司的资产负债率2020年一季度在45%左右，这个中规中矩，非常健康。每股经营现金流和每股现金流多年为正数，属于良好。

公司的销售毛利率在63%左右，这个挺好的。三项费用增长低于营收和净利润增长，成本控制较好。

总体来看，公司财务状况属于良好范畴。

公司股票目前25倍的动态市盈率，对应25%的2021年一季度净利润增长、4189亿的市值。