氢能企业竞逐资本市场

作者：中企碳中和服务网　　来源：金台资讯　　发布时间：2025-02-24 14:27:49

中企碳中和服务网讯：

近日，济平新能源与国泰君安证券、国枫律师事务所举办上市辅导签约仪式。据了解，济平新能源专注于贵金属化学技术解决方案，主要产品包括氢燃料电池催化剂等。

近年来，在全球能源转型浪潮中，氢能作为清洁能源的重要形式日益受到瞩目，越来越多氢能领域企业频频发力资本市场，以期通过首次公开募股(IPO)融资进一步加速发展。例如，去年12月，重塑能源登陆港交所，发行价为147港元/股，共发行482.79万股股份，每手20股，所得款项净额约为6.29亿港元。重塑能源曾在2021年3月向科创板递交上市申请，同年8月主动撤回申请。2022年10月，该公司再次因潜在的科创板上市计划向证监会提交辅导备案，但未正式向上交所递交申请。

去年11月，国富氢能登陆港交所，其上市之路也颇为坎坷，2022年6月，国富氢能科创板IPO获上交所受理，当时拟募资20亿元，同年11月因其撤回IPO申请，上交所决定终止对其的上市审核。

折戟A股一年多后，国富氢能选择“弃A赴港”。2024年3月，国富氢能首次向港交所提交上市申请，并于8月14日获得境外上市备案通知书，拟发行不超过约3784万股普通股。2024年9月20日，国富氢能二次向港交所申请，拟主板上市。

氢能企业纷纷闯关上市的原因是什么？

业内专家表示，氢能行业虽然具备长足的发展潜力，但仍处于发展初期，企业整体规模普遍不大，且大部分处于亏损状态。在此背景下，企业需要持续的资金注入以保障运营，IPO有助于支持其规模扩张和研发，并以更低的利率进行后续的融资发展。

“氢能属于资本密集型产业，技术研发、设备采购、产线建设等环节均需大量的资金支持，而上市可快速募集资金，解决企业早期投入大、回报周期长等痛点，对其产品研发、建设产线等方面产生积极影响。”清晖智库创始人、经济学家宋清辉在接受《中国能源报》记者采访时称。

值得注意的是，从氢能企业拟上市地点来看，A股和港股均有选择，但截至目前已有多家氢能企业折戟A股。对此，宋清辉指出，相较于A股，港交所在盈利等财务指标方面，对上市企业的要求相对宽松。对于许多处于发展初期、尚未实现盈利的氢能企业而言，降低了上市门槛。

然而，IPO并非氢能企业解决持续发展问题的唯一方式。在业内人士看来，为进一步改善财务状况，氢能企业仍需从降低成本、扩大市场、技术创新、优化商业模式等多方面协同发力。

在厦门大学中国能源经济研究中心教授孙传旺看来，未来氢能企业需进一步拓宽融资渠道，寻找更合适的战略投资者。同时，明确目标市场和客户群体，针对交通运输、储能等特定应用场景，探索与汽车、电力等下游企业的合作，开发定制解决方案。另外，也要积极开展研发创新，提高氢能生产、储存和运输效率，发挥在核心技术攻关上的引领作用。

整体来看，尽管氢能产业发展仍面临盈利难等挑战，但业内对氢燃料电池汽车及氢能领域的长期前景依然保持乐观态度。中信证券发布研报称，2024年政策持续发力推动氢能发展，明确了氢能的能源地位，绿色转型、节能降碳方案推动氢能“制储输运”全链条发展，并有望加速氢能在工业领域的应用。预计2025年上述政策有望继续形成合力，催化新的应用和商业模式落地，带动FCEV、绿氢产业链的高速发展。

国际氢能源委员会预测,2050年，全球氢能源需求将增至目前的10倍，全球氢能产业链产值将超过2.5万亿美元。“展望未来，在技术成熟度不断提升、政策持续加码的背景下，预计会有更多氢能企业走向资本市场，为氢能从‘概念’走向‘落地’奠定基础。而在此过程中，需要高度警惕过度依赖资本炒作，对于一家氢能企业而言，核心竞争力或仍在于技术迭代和商业化运作能力提升等方面。”宋清辉表示。

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