并购完善产业链 格林美今年营收目标70亿

    在格林美3月5日召开的股东大会上，格林美董事长许开华透露，格林美业绩在2014年已经处于向上拐点，并已形成趋势。通过提升产能，格林美希望2015年的营业收入达到70亿元。相关分析指出，公司此前公布的定增方案可为公司增加流动资金，同时通过并购完善产业链，有利于公司后续业绩的持续增长。

      今年营收剑指70亿

      在3月5日举行的股东大会上，格林美董事长许开华表示，2014年，格林美的业绩可谓迎来新的拐点，同时已经形成长期向上的趋势。通过并购，公司有望在2015年实现100亿元的产能。在此基础上，许开华的目标是，2015年公司的营业收入目标是70亿元，对比2014年39.07亿元的数据，增长幅度将高达80%。

      许开华的“底气”在于通过定增补充流动资金后，格林美的外延式扩张即将在2015年继续深入，从而带来公司整体产能的大幅增长。

      春节前夕，格林美30亿元的定增方案和并购计划引人注目。

      根据公司披露的信息，公司拟以12.36元/股，合计非公开发行不超过24271.87万股，募集资金总额不超过30亿元，拟用于收购凯力克49%股权、德威格林美49%股权、浙江德威65%股权及偿还银行贷款和补充流动资金。

      其中，凯力克主要从事钴粉、电积钴、电积铜等产品的生产经营，主营业务是电积钴及新能源锂电池正极材料前驱体的研发、生产及销售;德威格林美主要从事钨废弃物的回收利用，主要产品为电解碳化钨、APT和钴镍盐;浙江德威主要从事硬质合金的生产、销售业务，广泛应用于军工、航天航空等领域。

      而此次通过定增收购的两家公司也可进一步完善公司的产业链条。光大证券研报指出，格林美收购凯力克，可完善钴及电池材料产业;同时，收购浙江德威，产业链由废弃钨资源回收利用延伸到硬质合金终端产品，打造硬质合金全产业，同时可减少大宗商品价格波动风险。

      外延扩张增厚业绩

      2014年，格林美在并购方面的动作堪称眼花缭乱。除上述公司之外，格林美还于去年6月份斥资逾3亿元收购扬州宁达贵金属有限公司60%的股权。据悉，扬州宁达主要从事电子废弃物回收拆解、工业固体废弃物填埋、电镀污泥处理、锗金属回收、环保设备研制，收购完成后，格林美将公司的电子废弃物拆解业务进一步覆盖至经济发达的长三角核心区域地区。

      并购对于公司业绩的增长贡献明显。根据此前披露的2014年业绩快报，去年全年，格林美实现营业总收入为39.07亿元，比上年同期增长了12.10%;实现归属于上市公司股东的净利润2.10亿元，同比增长了45.77%。公司称，2014年度业绩的增长主要源于公司生产规模扩大，销量增加及收购扬州宁达贵金属有限公司。

      公司的利润表现也有望受政策利好影响而得到提升。股东大会上，许开华表示，由于废物收费制度还未完全实施，许多废物处理没有收到费用;再生资源行业增值税不合理、许多废物收购无抵扣联，必须全额纳税等政策制度方面有待改善，公司利润率相比国际大型企业仍有差距。

      但据记者了解，今年政府已经出台了《再生资源回收体系建设中长期规划》、《重要资源循环利用工程实施方案》等多项文件，并在原有的“四机一脑”的基础上新增了9类电器电子产品的拆解补贴，这对废弃资源再利用企业将是利好消息。

      国海证券研报分析称，公司有望在2015年进入外延式扩张的快速发展期，公司将充分发挥其在废旧电池、电子废弃物、报废汽车等领域强大的深度拆解能力，通过并购来获得拆解资质的方式，快速切入异地市场。相关分析则指出，通过并购这种成本较低但成效较为明显的扩张方式，格林美得以进一步完善产业链，业绩有望进一步增厚。

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