二氧化碳浓度创人类历史新高！碳交易有望成为世界最大宗商品

　　新冠肺炎疫情给全球带来了一系列重大变化，其中亦包括碳排放。全球碳计划(Global Carbon Project) 近期发布的报告显示，由于各国在疫情期间实施封锁与流动限制，2020年全球的碳排放总量下降7%，然而二氧化碳浓度却创下历史新高。2020年5月，大气中二氧化碳浓度爬升到将近418ppm，这是人类史上记录到的最高浓度。

　　进入新世纪后，各国政府、国际企业与能源组织都更加关心环保问题。各国陆续宣布了国家层级的碳中和(Carbon Neutrality)目标，也就是市场上经常能听见的净零排碳。

　　在此趋势下，今年以来钢铁、石化、水泥、纸浆、玻璃等各项原物料价格同步走扬，市场普遍认为这并非昙花一现，原物料市场经过长期整理，许多低阶产能陆续遭到汰旧换新，快速进入新的供需里程碑。欧美等国家都响应着碳中和目标的实现，包括碳税等环保成本增加，高物价原料预计将成为新常态。

　　回顾碳中和关键时间表，2015年的联合国气候峰会完成《巴黎气候协定》，有上百个国家同意在2050年以前达到碳中和的目标。《巴黎气候协定》旨在同意国家纷纷推动国内立法，将净零碳排放目标立法，确保人类的共同目标可以达成。

　　截至目前来看，全世界已经有超过50个国家宣告在本世纪中叶达到碳中和目标，超过100个国家在政策中提到碳中和课题。2050年是大部分国家设定的目标年份，也有若干欧洲国家将时间表设置得更早，像是瑞典设定在2045年，而芬兰则设定在2035年。而在美国总统拜登就任前，中国、日本、韩国等亚洲经济体都已提出零净排放时程，欧盟更是借由绿色新政加速减碳工作。

　　美国

　　距离最近一次美国总统大选前一周的2020年10月26日，日本首相菅义伟正式宣布2050碳中和目标，短短两天后韩国总统文在寅也在国会演讲中宣布2050年达到净零排放。就在短短数月时间里，占据全球近78%的碳排放G20国家的大半数，都纷纷宣布碳中和目标。

　　2020年美国总统大选由民主党籍拜登胜出，随即宣布重新返回前总统特朗普所退出的《巴黎气候协定》，并且废除特朗普任内的诸多违反气候协定保护精神的政策，展现出美国已经回归到与全球合作打击气候变迁的目标。1月27日，拜登再度签署行政命令，宣布美国要在2035年前通过可再生能源达到无碳污染的电力供应，并且在2050年达到碳中和目标。同时，美国政府提出2万亿美元投资洁净能源等基础设施，积极使得政策得以实现。

　　拜登在气候峰会上透露，作为全球第二大碳排放国的美国，将要在2030年以前让温室气体排放相较于2005年减少50%至52%。拜登表示，峰会非仅限于保护地球，更是为提供所有人更好的未来，气候变迁的征兆已经再清楚不过，科学证据不容否认，坐以待毙的代价不断攀升，美国的新减排目标有助于打造一个更繁荣与公平的社会，与创造更多工作机会。他强调，未来10年是全球因应气候变迁的关键10年，他呼吁解决气候危机无法单打独斗，富裕国家必须采取行动。

　　加拿大

　　加拿大总理特鲁多于2019年10月连任，所提出的政纲是以气候行动为中心，承诺零净排放目标，并制定具有法律约束的五年一次碳预算。拜登于2021年2月23日与特鲁多进行就任后首次线上双边会谈，拜登在会后提到，两国同意将致力于2050年实现零碳排放的目标。拜登表示，两国将成立一个高层级具气候雄心的部长级会议，同时调整双边的政策与目标，旨在2050年前实现目标。

　　值得投资者多加关注的是，美加共同利益将会是双方政策协调的主要领域，其中包括降低油气活动、运输、车辆运作中的甲烷、增加气候变迁耐受度等等。特鲁多此前曾向路透社表明，美国有兴趣从加拿大增加水电(Hydro)，而另方面加拿大环境部长乔纳森・威尔金森(Jonathan Wilkinson)也认为，加拿大干净能源与美国风电、太阳能、地热能等的合作，绝对是双方早期协商的重要项目。

　　欧盟

　　2018年11月28日，欧盟委员会推出长期战略愿景，即至2050年在欧洲建成繁荣、现代、富有竞争力和气候中立的经济。这战略表明，欧洲如何可通过投资于现实的技术解决方案，通过赋权于民以及通过在产业政策、金融和科研等关键领域协调行动，率先实现气候中立，同时确保转型正义，实现社会公平。

　　欧盟委员会的气候中立未来愿景，经过欧洲议会和欧洲理事会的正式邀请，几乎贯穿于欧盟各项政策中，并且与《巴黎气候协定》将全球增温幅度保持在远低于2摄氏度，努力实现1.5摄氏度水平的目标保持一致。

　　拜登主持气候峰会前夕，欧盟针对气候问题达成临时协议，目标是在2050年前实现碳中和，欧盟成员国和欧洲议会就相关目标达成共识。欧盟委员会主席乌尔苏拉・冯德莱恩(Ursula Von Der Leyen)表示，欧盟在政治上承诺于2050年前成为首个碳中和大陆，现如今也正式成为一项法律承诺，气候法将让欧盟在未来数十年走上绿色发展之路。根据官员们谈判后所达成的临时协议，欧盟还承诺实现以下中期目标，也就是2030年温室气体排放量比1990年至少降低55%。

　　美国与欧盟的目标都是在本世纪中叶前实现碳中和，科学家们也出面提到，只要共同实现这目标愿景，才有望在2100年前将全球平均气温升幅控制在2摄氏度以内。《巴黎气候协定》的目标更高，将本世纪末全球气温较工业化之前水平的升幅控制在1.5摄氏度以内，这很可能需要全球更大幅度地减排。

　　国际合作将会成为欧盟成功领导低碳转型的关键，欧盟将根据《欧洲发展共识》积极运用外部行动、贸易政策和国际合作，支持全球向低碳的可持续发展道路转型。基于规则的公平贸易有助于全球采用气候友好转型技术、促进能源转型并保障必要原材料的供应，包括低碳技术中使用的原材料。

　　作为世界最大的单一市场，欧盟针对产品环境标准也会产生超越国界的影响，正如欧盟对气候友好型投资和贸易保持开放一样，也应该捍卫其公平进入伙伴国家和地区市场、利用其基础设施和关键原材料的权利。

　　绿色能源投资新趋崛起：

　　股市ESG投资

　　ESG即环境、社会和公司治理，包括信息披露、评估评级和投资指引三个方面，是社会责任投资的基础，是绿色金融体系的重要组成部分。随着社会对环境保护课题的日渐关注，市场对企业是否遵照ESG标准的关注度也日渐提高。

　　作为永续投资，ESG在环境层面更多关注气候变迁、温室气体(GHC)排放、资源流失(包括水资源)、污染及浪费、去森林化等等。社会层面关注工作条件(包括奴工、童工)、在地社区(包括原住民社区)、冲突地区、健康及安全、员工关系及多元化等。公司治理层面，更多关注管理层薪酬、贿赂及贪腐、游说及政治献金、董事会多元化及架构、税务策略等。

　　全球与ESG投资相关的金融商品，规模都快速增长。根据全球永续投资联盟(GSIA)的统计数据显示，截至2018年末，全球永续投资金额已经超过50万亿美元，特别是以整合ESG元素来选股的金融商品，规模成长最快速，截至2020年的两年来成长率高达69%。

　　各主要国家的政府退休基金，也普遍将ESG因子纳入投资标的筛选原则。截至2020年来看，全球总共有超过9万亿美元的退休基金，将ESG纳入投资选股指标之列。其中，包括加拿大、欧盟、英国、挪威、瑞典、日本、韩国、新加坡、巴西等国家和地区，都已经明文立法规定，退休基金在投资时，应该纳入ESG概念股来选择投资标的。

　　碳排放交易所市场

　　碳交易是《京都协定书》为促进全球减少温室气体排放，而采用市场机制所建立，以《联合国气候变化框架公约》作为依据的温室气体排放权交易。《京都协定书》将市场机制作为解决二氧化碳为代表的温室气体减排问题的新路径，也就是把二氧化碳排放权作为一种商品，从而形成二氧化碳排放权的交易，统称为碳交易，其交易市场被称为碳交易市场。

　　二氧化碳、甲烷、氧化亚氮、氢氟碳化物、全氟碳化物和六氟化硫，是公约纳入的6种要求减排的温室气体，其中以后三类气体造成温室效应的能力最强，但对全球升温的贡献百分比来看，二氧化碳由于含量较多，所占的比例也最大，约为25%。因此，温室气体交易往往以每吨二氧化碳当量为计算单位。

　　《京都协定书》在2005年正式生效后，全球碳交易市场出现爆炸式增长，2007年碳交易量从前年16亿吨跃升至27亿吨，上升幅度达到68.75%，成交量更的增长更为迅速。2007年全球碳交易市场价值达到400亿欧元，比前年220亿欧元上升81.8%，2008上半年全球碳交易市场总值甚至就与2007年全年持平。

　　经过多年的发展，碳交易市场已日渐转趋成熟，参与国地理范围也不断扩展，市场结构向多层次深化和财务复杂度也不可同日而语。碳交易成为世界最大宗商品势不可挡，而碳交易标的的标价货币绑定权，以及由此衍生出来的货币职能，将对打破单边美元霸权促使国际货币格局多元化发挥影响。

　　实际看到市场，欧美碳交易所中最受到瞩目的包括美国芝加哥气候交易所(CCX)、英国排放权交易制(ETG)和欧盟排放权交易制(EU ETS)。而中国方面，随着全国碳市场启动临近，全国碳交易涨幅比例也已经确定。上海环境能源交易所董事长赖晓明透露，全国碳市场挂牌交易涨跌幅限制为10%，大宗交易涨跌幅限制为30%，这一涨跌幅限制并非一成不变，而是可以根据市场风险进行调整。全国碳市场启动的初期阶段，投资机构与个人不会参与交易，启动运行一段时间后，将会尽快将投资机构纳入交易。

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