2021年碳中和行业研究报告

1.碳中和之“变”

1.1. 国际形势变化

国际社会持续加码减碳目标，碳中和逐渐成为一场国际竞赛。2021 年 4 月，领导人气候峰会召开，各国纷纷更新其减碳目标：欧盟将其 2030 年的减碳目标再提升 15%至 55%；美国宣布 2030 年 50%的减碳量，并再次正式提出 2050 年碳中和的承诺。此外，日本、加拿大、 英国、巴西亦加大各自的减排承诺力度，其中巴西更是掷出提早原先计划 10 年实现碳中和的承诺。随各国减碳目标的持续加码，全球碳中和日历也被不断拨快，一场以“碳中和”为目标的竞赛正在全球范围内展开。

除自我碳中和外，部分国家减碳措施外部化初现，我国去碳进程更需加速。2021 年 3 月， 欧盟议会通过 CBAM 决议，意味着欧盟碳边境税正式成为现实。碳边境税的初衷是为了防止碳泄露问题，以最大程度遏制欧洲高排企业转移碳排的行径，从而实现真正的碳中和。2021 年 7 月，美国民主党亦提出边境碳调节制度，与欧洲做法类似，均计划向高碳排的进口品征 收相应碳税。欧美的碳边境税政策均以公平竞争作为立法出发点，但都明显忽视了发达国家 与发展中国家“共同但有区别的责任”这一原则，具有显著的外部性。我国作为欧美的主要进口国，若不加速自身的碳中和进程，恐未来在国际出口贸易方面将遭较大影响。

我国亦与国际社会积极合作，展示负责任的大国形象。作为碳排大国，除了加速自身碳中和进程，我国亦积极与国际各方合作，共同推动全球碳中和目标的实现，以减缓气候变化的速率，降低气候危机悲剧发生的概率。2020 年 9 月，中欧环境与气候高层对话建立；2021 年 4 月，中美双方气候特使于上海进行会谈，并发表《中美应对气候危机联合声明》，计划在之 后就工业及电力行业减碳政策、可再生能源、绿色和气候韧性农业、节能建筑、低碳交通等方面继续讨论，并在非二氧化碳温室气体排放及国际航空航海方面进行合作。预计在气候层 面未来我国将与国际各方更紧密合作，借鉴国际发展经验的同时亦承担大国责任，携手共促全球零碳目标。

1.2. 国内进程变化

1.2.1. 能源端

光伏、风电装机量均大幅提升，发电量显著增长，但在发电结构中占比仍有待提高。截至 2021 年 3 月，我国光伏发电累计装机容量达 25850 万千瓦，较 2020 年二季末大幅增长 19.78%。目前，我国光伏装机始终保持世界领先水平。根据 SOLARZOOM 数据，2020 年第四季度， 我国单季光伏安装量达 29500 兆瓦，为美国同期水平的逾 5.2 倍，德国的近 21.52 倍。2021 年以来，我国太阳能发电量显著快速增长。据国家统计局数据，截至 2021 年 8 月，我国本年度太阳能发电量累计达 1204.3 亿千瓦时，同比大幅增长 27.13%。此外，风电装机容量亦获大幅提升，截至 2021 年 7 月，累计发电装机容量达 29310 万千瓦，较去年 9 月大幅增长 30.9%；截至 8 月，我国本年度风电发电量达 3650.8 亿千瓦时，较去年同期增长逾 35%。但值得注意的是，当前我国风光发电占比仍然较低，截至 8 月，2021 年风光发电量占总发 电量仅为 9.01%，远低于火力发电，亦较水电低约 5.12 个百分点。预计之后伴随储能、智慧电网等技术的大力发展，并网消纳问题有望得以完善，风光发电占比将获长足提高。

光伏上网电价持续下行，分布式光伏大有可为。据发改委数据，2020 年 6 月 1 日起，我国 I 类、II 类及 III 类地区光伏上网电价分别为 0.35 元/千瓦时、0.4 元/千瓦时、0.49 元/千瓦时， 价格较前期继续下行态势。此外，分布式光伏亦发展迅速，渗透率正快速提升。据国家能源 局和中国光伏协会数据，2021年上半年我国光伏新增装机13.01GW，分布式合计占比62%， 显著超过集中式，其中户用分布式占比 42%，同比增 24%，工商业分布式 20%，同比持平。在整县政策落地推动下，预计未来我国分布式光伏将加速发展。

风电经济性开始凸显，陆上风电大机组化趋势凸显，海上风电开启由定式向浮式发展。据风 电财经统计，自 2020 年 12 月，我国风电机组中标价开始持续下行。2021 年 9 月，风电机 组中标均价约为 2592.45 元，较 2020 年末水平大幅下降逾 25%。此外，目前风电技术亦持 续升级迭代：陆上风电正向大机组方向演进，以充分提升中东部低风力地区的发电效率；海 上风电当前正朝“由定式转浮式，由近及远”方向转型，浮式海上风电有助于我国远海风电 电能的开发，是对海上风电利用的更充分探索。

2021 年亦为海上浮式风电元年，已有首批 四个项目计划审批通过。截至 2021 年 6 月末，我国累计海上风电装机 1113.4 万千瓦，较 2020年三季末同比大增48.45%。在陆风进入平价通道后，我国海上风电也逐步迈向平价化。今年 10 月，中广核汕尾甲子一海上风电项目成为全国首个实现海上主体工程开工的平价海 上风电项目，标志着我国平价海上风电建设正式展开。同月，浙江 680MW 海上风电项目开 标，均价较 2020 年采购均价水平大幅低约 40%-50%，我国海上风电平价化开始显现。

1.2.2. 终端

销量大增，新能源车终端渗透程度大幅加速，交运部门电气化进程提速。据清华大学数据，当前交运部门碳排量占总碳排近 9.9%。作为交运部门减碳进程中“终端电气化”的重要途径，新能源车替代传统燃油车在这一年间取得飞跃式进展。2021 年起，我国新能源车销量较去年显著大幅增长。据中汽协数据，2021 年 8 月，我国新能源车单月销量达逾 32.09 万辆，同比增长193.61%。销量大增的同时，我国新能源车渗透率也急剧提升，2021 年 8 月， 单月销量渗透率已达 17.84%，较 2020 年 9 月水平大幅增长逾 12 个百分点。目前，我国新能源车性能不断迭代，性价比持续提升，且充电桩等配套设施亦正加速布局，预计之后新能源车将继续高速发展，交运部门的电气化程度随之再度加深。

1.3. 共性问题变化

共性问题升级，全球各国能源转型面临新考题。能源转型为碳中和目标实现的关键，亦为全 球各国所面对的共性问题。随碳中和目标的持续推进，该共性问题有所升级，由新能源发展 的量变问题升级成为质变难题。新能源发展的量变问题，即各国开始具备新能源大规模转型 观念、推进速度由缓及快的提升问题。在世界各国的碳中和努力下，这一问题已得到充分重 视，近年来以光伏、风电为代表的新能源推进迅速，据 BP 数据，2020 年可再生能源已在欧 洲占比达 23.79%，较去年同期增长近 2.8 个百分点。

新能源发展的质变问题，则指的是新 能源脆弱性、以及其对传统能源的充分替代问题。目前，全球新能源发展虽正在加速，但以 产出非稳定为代表的“质不稳”问题始终困扰各方。尤其 2021 年以来，极端气候频发，高 度依赖自然环境条件的新能源脆弱性凸显。碳中和下的能源转型难以在脆弱的新能源中得以 顺利完成，新能源的“质变”问题亟待解决。同时，“质变”不仅要依赖储能等技术进步的 推进，更要依靠新能源“量变”的持续加快进展。“质变”问题作为新能源发展新考题，与 “量变”问题一同成为当前各国迈向碳中和目标所面临的两大共性问题。

能源转型中，世界各国可再生能源的推进进程不可谓不快。据全球风能协会数据，全球风电 持续快速发展，2020 年更是呈现跃升态势，装机容量达 70739.6 万千瓦，同比大幅增长 13.92%；新增产能 8693.2 万千瓦，同比增 59.12%。据 21 世纪可再生能源政策网络数据显 示，2020 年全球太阳能光伏装机容量达 76 亿千瓦，同增 21.21%，为 2018 年的逾 15 倍。此外，从能源消耗结构看，各国可再生能源占比均有显著增长。根据 BP 数据，2020 年欧盟 可再生能源占一次能源消耗约 12.28%，较 2019 年增 1.56 个百分点；美国可再生能源消耗 占比达 7.01%，同比增近 1 个百分点。

近期的能源危机揭示了碳中和下能源转型的质变新难题。当前，以欧洲为代表，世界多地正受能源危机困扰：

欧洲方面，天然气供需缺口激化。供给侧，疫情冲击与极端天气影响，叠加俄欧博弈，天然气供给显著收缩。作为重要的天然气供给国，美国天然气产量自疫情以来大幅下降， 目前仍处于相对低位。此外，德州极寒、飓风“艾达”先后引致美国天然气产量出现下滑；而西部的极高温气候亦拉升天然气的国内需求，导致美国天然气对外供给大幅收缩。此外，俄欧博弈一定程度上也导致了供给的收窄。需求侧，欧洲激进的能源转型大幅拉升天然气需求。为实现“气候中和”这一更高要求的目标，欧洲持续加速其脱煤进程。以法国、德国、英国为代表，多国提出明确的燃煤电厂淘汰进程目标，并严格执行落实。气候中和目标下，快速的脱煤进程严格限制欧洲的煤炭用量。

同时，考虑到核能安全性 问题，德国等也正加速去核电。此外，新能源发展虽快，但非正常气候放大凸显了其供 给的非稳定性及脆弱性。今年以来，作为风力发电主要地区，欧洲北海持续小风，风力 发电运行不佳。据风电纵横数据，Orsted 离岸风电厂当季平均风速为 7.8 公尺/秒，较去 年同期降低 7.14%。激进式的去煤、去核以及新能源供给不足和不稳定等因素下，作为 排碳量较小的一次能源，欧洲天然气需求大幅拉升。天然气供需缺口锐化引发欧洲气价 一路飙升，10 月 8 日 IPE 英国天然气期货结算价达 222.21 便士/色姆，为年初的 3.74 倍，去年同期的 5.74 倍。短期层面，随着俄欧博弈暂告一段落，俄罗斯对欧洲供气量 有望提升，欧洲能源紧缺态势有望得以部分缓解。但由于疫情发展及天气难以提前预判， 今冬能源危机是否恶化仍难以判定。

全球层面，受能源短缺影响，缺电问题大面积发生。BP 数据显示，欧洲气电占比近 19.61%，此次受天然气短缺影响，欧洲电力告急，缺电问题严重，电价大幅飙升。中国 方面，受煤产量收窄、发电成本高企影响，中国多地亦面临缺电问题，有序用电政策纷 纷出台。巴西方面，发电占比超过 6 成的水电受干旱气候的影响，发电量出现明显下降， 为了避免电网崩溃，巴西不得不使用天然气加大发电。此外，以煤炭为主要发电能源的 印度亦受缺电困扰。近期，印度燃煤存量持续偏低，据印度电力部，截至 10 月 1 日， 其 135 家火电厂燃煤存量平均仅剩 4 天。而据 BP 数据，2020 年，煤炭在印度发电结 构中占比达 72.09%，因而此次印度的煤炭供给短缺直接导致了其缺电危机的发生。

新能源发展方面，量变仍需持续推进，稳定性问题亦亟待解决。一方面，虽进程迅速，但新 能源体量尚小这一现状仍无法否认。全球视角来看，部分主要国家新能源占比仍相对较低。BP 数据显示，2020 年美国发电结构中，可再生能源占比约 12.87%，仍显著低于煤炭的 19.69%，核能的 19.40%，远低于天然气的 40.56%。中国亦然，2020 年可再生能源发电占 约 11.10%，远低于煤电的 63.22%。因此，量变问题仍存，新能源发展的推进势必还需加速， 量变是实现质变的重要前提。另一方面，新能源脆弱性凸显。碳中和推进中，若新能源非稳 定性始终未决，其量变亦难以达成质变，能源短缺或将成为困扰各国的长期痛点。新能源的 脆弱性在年初德州断电的事件中得到最先体现，之后在 9 月以来全球多国频发的能源短缺中 再次得以验证。新能源脆弱性未解下，能源结构完全清洁转型与能源安全恐难以共存，因此 新能源稳定性问题成为当下全球碳中和推进过程中的又一新的共性问题。

2.碳中和之“坚守”

一年来，我国始终坚定“2030 碳达峰，2060 碳中和”这一远大目标，各部门相关政策密集出台，齐齐指向碳中和目标的最终实现。2021 年，我国“碳达峰、碳中和”目标在多次政 策重大部署中不断明确强化。

2.1. 能源政策

能源端脱碳为降低碳排的根治之措，我国政策从“总体目标――推进――配套设施”多层面大力推动清洁能源发展。2021 年 4 月，国家能源局正式印发《2021 年能源工作指导意见》， 将能源转型作为着力推进点，并设定 2021 年煤炭消费比重降至 56%以下，风光发电占全社会用电量达 11%的量化目标；5 月，国家发改委及国家能源局发布《关于 2021 年可再生能 源电力消纳责任权重及有关事项的通知》，再明确了我国 2025 年非化石能源占一次能源消费占比提至 20%的目标。同时，我国亦通过加大金融支持力度、完善能源价格机制以及相应补 贴机制从而实现对新能源发展的直接推进。此外，送电、储能等配套设施的相关政策亦纷纷出台，其作为新能源的辅助，以保障清洁能源推进的顺利有效进行。

能效政策亦为清洁能源发展的重要补充。清洁能源的发展为碳中和目标实现进程的重中之重， 但新能源的发展具备一定的窗口期以及技术壁垒，短时无法达到大规模推广与应用。该情况 下，能效的提升以减少能源总耗量从而降低碳排成为一个重要的减碳途径。在能耗方面，我 国亦有以“能耗双控”为代表的多项政策予以推进。2021 年 9 月，国家发改委发布《完善 能源消费强度和总量双控制度方案》，提出 2025/2030/2035 总体目标，对“双高”项目予以坚决管控，强化完善能耗双控考核机制，同时推行用能指标市场化交易，从而从多方面完成 能耗控制以协助完成碳达峰碳中和的目标。

2.2. 工业政策

根据国际能源署（IEA）披露的数据，2018 年中国二氧化碳排放量达 95 亿吨，其中工业领 域排放量居第二，占总排放量 27.9%。工业亦成为我国节能减排的关键领域之一。从工业消 费端来看，有色化工钢铁建材部分行业都属于高碳排行业，在推动碳中和的背景下，这些行 业将迎来一轮类供给侧改革。

2021 年 1 月，工信部部长肖亚庆接受新华社记者采访表示，要在 2021 年全年做好工业领域 节能减排，鼓励工业企业、园区建设绿色微电网。在上半年，工信部、生态环境部等各部门 从“治理存量、治理增量”的角度对各行业低碳行动提出指导意见，并将节能监察作为持续 推进工业绿色高质量发展、助力碳达峰碳中和目标实现的重要手段。在未来，全国统一碳交 易机制的推行将使得超排的高耗能行业产生利润上的损失，而减排企业和项目则将切实获得 利润上的加成。对于未纳入管控行业，碳交易亦带来道德压力和隐性损失。预计在碳中和的 大力推行之下，市场各主体都面临主动或被动减碳的压力。

2.3. 交通运输政策

绿色交通是“双碳”目标实现的重要环节，推广新能源汽车是目前的主要政策方向。根据 IEA 测算，2018 年交通运输碳排放整体占比 9.7%。1990 年至 2018 年期间复合增速 8.3%。交 通运输需求规模的日益扩大，为交通运输行业的节能减排带来较大压力。为此，各部委及省 份纷纷制定相关政策，以推进交通运输的节能减排：交通部和发改委共同制定了《绿色出行 创建行动方案》，提出到 2022 年，力争 60%以上的创建城市绿色出行比例达到 70%以上， 绿色出行服务满意率不低于 80%。

新能源汽车对传统燃油车的替代可以有效降低交通运输业碳排放量，政策上主要从供给与需 求两侧共同推进。供给侧层面，工信部更新双积分政策部分条款，引导促进车企布局新能源 汽车，推动新能源汽车市场的快速发展；消费侧层面，财政部等通过免征新能源汽车车辆购

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